混同均衡是指质量高、低的目标企业都选择相同的信号,即定高价,此时价格已经起不到传递信息的作用,在这种情况下,并购企业根据贝叶斯法则和目标企业的策略做出的判断为：p(g／h)=p(g),p(b/h)=p(b),此时可以分为两种情况考虑: 　　(1)当(Ph—Vl—C2)>(Pl—Vl),且p(g)足够大,使E(V)>0时：无论企业质量高低,目标企业均选择定高价,并购企业根据贝叶斯法则和目标企业的策略做出如下判断：p(g)足够大p(b／h)=p(b)>0,p(g/l)=0,p(b／l)=0.并购企业选择并购.对于并购企业来说,根据自己的判断,选择并购的期望收益是： 　　当p(g)足够大,说明并购市场中质量高的目标企业很多,并购总是有益的,并购企业以价格PA并购质量高的目标企业的收益足以弥补并购质量低的目标企业的损失(当然,若选择不并购,其期望收益为0),选择并购是并购企业的上策均衡.对目标企业来说,当企业质量高时,因为Ph>Pl,应当选择定高价；当企业质量低时,由于(Ph-Vl-C2)>(Pl-Vl),因此仍然选择定高价. 　　(2)当(Ph—Vl—C2)>(Pl—Vl),且p(b)足够大,使E(V)