不表明货币政策松紧

　　周小川回答第一个问题时表示，一般来说存款准备金率的上调或者下调，主要是调节市场上的流动性。近年来，存款准备金率工具的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关，因此绝大多数情况下，存款准备金率的调整并不是表明货币政策是松或者是紧。因此，存款准备金率如果下调释放出资金，它是广泛地分布在国民经济的各个方向，也就是说银行有更宽的流动性以后，可以按照它日常的贷款分布向各个部门发放，没有一个典型的方向，“比如像您所说的是为了增强股市的信心或者是不是主要会流向房地产行业，情况应该不是这样的。”周小川对记者说。

　　继续下调存准空间很大

　　继续下调存款准备金率的空间从理论上讲，可以非常大。周小川谈及这方面问题时告诉记者：“现在是20%出头，但我们也有过比较低的时候，上世纪九十年代末期，存款准备金率只有6%。从国际上看，其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平，因此空间很大。”

　　但与此同时，要看存款准备金工具的必要性，也就是要看市场流动性究竟是多还是少，不能因为有空间，就可以随意地上调或者下调，还是要针对具体的流动性状况，而这个流动性状况又和外汇占款有关系，和国际收支平衡有关系。特别需要关注的一个因素就是观察对资本流动的影响，因为现在经济全球化，所以要特别关注对资本流动所产生的影响。

　　12日上午10时，十一届全国人大五次会议在梅地亚中心举行记者会，中国人民银行行长周小川，副行长胡晓炼、副行长刘士余、副行长兼国家外汇管理局局长易纲就“货币政策及金融改革”回答了中外记者的提问。

　　【物价上涨】

　　系我国经济复苏负作用

　　周小川说，国际金融危机首先起源于美国的次贷危机，随后在2008年秋天深化成大面积的全球性金融危机。在这之后，由于中国成功地采取了一揽子经济刺激计划，所以中国经济在全球率先复苏，而且复苏的力度比较强。在这种情况下，也会有一定的负作用，就是说物价指数会有所上升。为了应对通胀压力，我们决定采用稳健的货币政策，应该说这是和应对全球金融危机以及复苏过程中出现的问题密切相连的。

　　胡晓炼回答利率市场化方面问题时表示，在今后特别是在“十二五”规划的过程中，利率市场化的进程一定会继续向前。但是在推进利率市场化的过程中也要考虑一些条件，比如说金融机构的公司治理、自我约束、财务的硬约束能力都满足后，才能在利率市场化之后保持一个公平的竞争环境。再比如，利率市场化之后一些竞争中发生的问题，特别是竞争中可能会有失败者，那个时候我们将如何对存款人进行保护?“因此，我们需要相应的配套的制度性安排，要考虑存款保险制度的建立，这也是一个比较重要的条件。”

　　谈及银行信贷政策对楼市的影响问题，刘士余表示，去年以来，国务院确定的关于房地产调控的各项方针政策，其中一项重要的措施就是实施更加严格的差别化住房信贷政策。刘士余透露，最近主要金融机构进行了研究，对今年房地产金融业务有这样几个共识，第一，全面落实差别化的住房信贷政策。但是，在信贷实行总量管理的前提下，各家银行对个人居民首套自住普通商品住宅的贷款必须予以保证，符合条件的借款人购买首套普通商品住宅，银行要给予贷款。第二，信贷资金要支持普通商品住宅的建设或开发，特别是对资质良好、市场有信誉的开发企业开发的普通商品住宅要给予大力支持。第三，要积极地按照市场化、财务可持续的原则，支持政府主导的公租房为主体的保障房建设。第四，要切实防范风险。现在市场上出现的少数开发商搞的一成首付等，商业银行不能参与，要严格落实差别化的住房信贷政策。要推动房地产市场的创新，包括银行住房抵押贷款的资产证券化，或者说大型商业楼宇的信托房地产、信托投资基金，这些创新完全符合市场化的原则，我们要给予鼓励。